贵州茅台股价突破1700元-贵州茅台突破千元，白酒股还值得拥有吗？

目前消费并未完全恢复，为何贵州茅台股价率先创出历史新高？

关于贵州茅台股价创历史新高，是多方面的因素促成的。

首先，贵州茅台公布的2019年年报更项指标均好于预期，如：销量超预期，吨酒价格上涨，直销渠道占比提升，预收款余额137亿环比增加，2020年展望营收增长10%等，优秀的业绩是支撑股价强势的核心催化剂。

其次，宏观经济不确定性加大的背景下，优质资产具备稀缺性。新冠疫情全球蔓延，市场普遍预期经济面临衰退危机，中小企业面临经营面临不确定性；另一方面为了应对危机，全球放水，流动性泛滥，在此背景下，盈利能力稳定，具备较宽护城河的优质资产倍受资金青睐，近期贵州茅台呈资金持续流入状态，反映了这一预期。简言之即不确定背景下，资金给与确定性溢价。

最后，关于贵州茅台股价见顶的判断，市场的主要依据是业绩增速下降，估值较贵等。

对于一家年归母净利润超过400亿元的龙头公司来说，每年如果能保持10%以上的业绩增长，增速已经非常优秀。基于贵州茅台年报的经营目标，公司的产能规划，产品价格定位等因素，公司未来业绩将保持稳定增长，增速可能不高，但稳定，因此业绩不会成为制约公司股价的因素。

关于估值的问题，这是个相对的问题，当外部不确定性较大时，市场愿意给确定性溢价，如海天味业的业绩增速并不高，PE（TTM）估值已经超过60X，并且长期保持高估值。另外基于对贵州茅台未来能保持稳定增长的判断，如果5-10年的角度来看，当前估值可能并不贵。

总之在贵州茅台基本面未出现重大变化之前，作为全市场公认的白马价值股龙头，优质股代表，不宜言见顶。如果因为市场系统性风险导致股价非理性下跌，反而是建仓的好时机。贵州茅台股价屡次回调，屡创新高已经多次证明了自己龙头股的地位。

贵州茅台突破千元，白酒股还值得拥有吗？

值得佣有，还有成长空间。截至7月1日午盘，贵州茅台股价成功突破千元，成为A股市场的千元股票。与此同时，按照贵州茅台复权后的股票价格来看，其复权后的股票价格超过5500元，而在2001年即将上市的时候，贵州茅台的发行价格仅为31.39元。换言之，经过了十八年的时间，贵州茅台股价已经增值100多倍。在A股市场，白酒板块无疑也是近年来的热门行业。截至目前，白酒股已有四家百元股票，分别是贵州茅台、洋河股份、五粮液、古井贡酒等。与此同时，从白酒股的市值排名分析，贵州茅台以1.29万亿的总市值高居白酒行业的首位位置。紧随其后的，则是五粮液4825亿、洋河股份1949亿、泸州老窖1227亿，合计四家白酒股处于千亿市值以上。但是，在这四家千亿市值的白酒股估值情况分析，却并未展现出太多的估值压力。其中，贵州茅台动态市盈率仅为28.72倍、五粮液动态市盈率18.63倍、洋河股份动态市盈率12.12倍以及泸州老窖动态市盈率20.25倍。至于另一家百元股古井贡酒的动态市盈率，则为19.74倍。值得一提的是，如果从营收与净利润的同比增减幅情况分析，白酒股近年来的表现却并不一般。以贵州茅台为例，今年一季报营收与净利润分别实现同比增长22.21%和31.19%。至于2018年年报，其营收与净利润，分别实现26.43%和30%的同比增幅。与之相比，在2017年年报中，贵州茅台的营收与净利润分别为+52.07%和+61.97%。再以五粮液为例，今年一季报营收与净利润同比增长26.57%和30.26%。2018年的年报，则在营收与净利润方面，分别录得32.61%和38.36%的同比增幅。至于2017年的年报，则在营收与净利润方面，分别实现22.99%和42.58%同比增幅。由此可见，纵观白酒股多年来的市场表现，基本上呈现出股价与业绩齐升的状态，而近年来更是呈现出股价飙升，而估值下降的局面。简而言之，则是股价越来越高，反而估值更便宜了，这也是股价持续上涨的内在因素之一。 另一方面，我们仍需要关注到白酒股的加权净资产收益率能力。以贵州茅台为例，过去两年的加权净资产收益率均在30%以上，而在过去十年间，加权净资产收益率持续保持在20%以上，且多数时间保持在30%以上。至于五粮液，过去十年时间内，加权净资产收益率基本上保持在15%以上，而去年五粮液加权净资产收益率更是达到22.80%。此外，对于古井贡、泸州老窖、洋河股份等白酒股，其过去多年的加权净资产收益率同样保持着持续强势，而高居不下的加权净资产收益率水平，实际上意味着企业经营能力、盈利能力较强，股东回报的确定性较高。在消费升级的大环境下，对消费股，尤其是超级品牌的消费股，明显受到消费升级的持续影响。至于白酒股，同样明显受益，但白酒板块本身具备一定的抗周期性与抗风险性，而特定资金深入其中，也掌握了部分价格话语权，而价格属于上市公司盈利能力晴雨表，股票价格的表现也是最真实的反映。强者恒强弱者恒弱，这似乎成为了当下市场的真实写照。白酒股，尤其是核心白酒股究竟还可以走多远，似乎很难作出判断。但是，有一点可以肯定的是，在估值合理的范围内，实际上也是支撑股票价格持续上涨的根本因素，而当估值过高超出了市场预期，且盈利能力逐渐转弱时，也许就是价格拐点的时候。不过，在长期价格表现来看，似乎特定资金还是偏爱于长期保持上涨趋势的股票，且具备稀缺优势的品种，核心白酒股也是一个经典的代表。

贵州茅台股价创新高，最高涨至999.69元，茅台为何可以有着如此的上市成绩呢？

很多投资者认为茅台具有很高的炒作性，毕竟接连贵州茅台的价格实在是太高了，最近最高点已经达到了999.69元的水平。所以，市场总是会有声音：为何茅台可以有如此的上市成绩？

其实，了解贵州茅台的，就会觉得这家上市公司的股票价格只能说是短线被高估，而长线并没有被高估，有一定提前透支业绩的存在。从长线的角度讲，就算是今天不上涨至999元，甚至是1000元以上，未来也一定会上涨至1000元之上。那么，不了解贵州茅台的投资者呢？更多的还是不了解，看重的是茅台显示的价格，没有看贵州茅台的内质。我们就来讲讲，为何茅台有如此上市成绩：

高端白酒，贵州茅台供不应求，没有竞争阻力！

我国高端白酒市场的竞争品牌，主要就三家：贵州茅台、五粮液、泸州老窖。并且这三家上市公司所针对的价格市场又有所不同，贵州茅台酒现在2000元以上的产品，可以说毫无竞争对手。而五粮液主要是1500元附近的市场，而泸州老窖在800元-1200元左右的市场。当然，贵州茅台之所以2000元之上的市场，不是因为出厂价、零售价为2000元，而是供不应求的关系，被推高至2000元的水平。茅台高端白酒销量市占率由2008年的30%持续提升至2018年的52%。也就是说，贵州茅台高端白酒的市场，逐渐加宽。高端白酒，供不应求。

当然，除了高端白酒市场没有阻力以及竞争力，上市公司不管是营业收入及净利润好，才是核心优势。

我们再来看看贵州茅台历年的营业收入同比增长率、净利润同比增长率水平：

很多投资者在做投资的时候，并没有考虑到投资标的上市公司的具体财报是如何的，甚至说简单一个季度、一个年度的财报都没有去看，这就有很大的影响。做投资，不仅仅要考量这家上市公司一年度、一个季度的财报信息，还要考量历年的财务信息。

贵州茅台历年的营业收入，就能很好的显示出，这家上市公司常年保持的是增长的情况，而不是下降的情况。营业收入没有出现过负增长，多数年保持的是双位数的增长，并非个位数的增长，很是质优。这在两市三板中也难以找出几家这样的上市公司。说明，这家上市公司的业务一直在扩大。那么，我们再来看看这家上市公司的净利润同比增长率水平：

净利润同比增长率与营业收入同比增长率一般，并没有出现负增长，仅仅只有三年的时间保持的是个位数的增长。这样的增长性，难道还不好吗？

为什么股票价格会出现上涨？难道就是凭空进行的上涨？肯定不是的。贵州茅台常年投资的机构、基金家数高达700家。难道这700余家专业的投资机构，也是非理性的，逐渐推高贵州茅台的股票价格？肯定不是。一定是，这家上市公司所具备的成长性与价值性。

那么，我们再来看2019年贵州茅台一季度的表现：

净利润同比增长率+31.91%，扣非净利润同比增长率+32.79%，营业总收入同比增长率+22.21%。一家万亿市值的上市公司，仍旧能保持30%以上的净利润同比增长率，很显然，这仍旧是具备很强增长性，也具有很强成长性的。现阶段贵州茅台估值动态市盈率27.63倍。

我们可以换一个角度去思考，如果贵州茅台是一家互联网公司呢？会不会得到40倍的估值呢？那么，对应的市值应当是2万亿之多了。但，为什么一家酒企，27.63倍的市盈率水平，就一定是高呢？

保持高成长、高增长，具有价值性、稳定性，为什么超过20倍的市盈率就一定是“炒作”起来的呢？这并不合理。这家上市公司，不管是从历年的净利润还是从历年的营业收入，还是从抵御风险的能力而言，均是优质。

总结：为什么贵州茅台上市之后有如此佳绩？就是因为，这家公司足够优质！

“白酒一哥”贵州茅台突破1728元每股，大家怎么看？

以去年年底的1265元为基数，截止到昨日1713.85元收盘，茅台公司股价今年已经上涨了47%，市值21595亿！问题来了，已经涨这么高了茅台股价还会继续涨吗？！

要回答这个问题，老牛得给大家讲一讲投资股票获利的机理，注意，想在股市里获利不是靠投机，而一定要靠投资！投资茅台就能一定获利吗？且听老牛的分析，如果看分析的有道理就点个赞，如果觉得没有道理，可以和我交流，直至你听得进我的理念。

记得四年前茅台才250左右的时候有股民问我茅台股会涨吗？我说一定会涨！未来可能会涨上一千、二千甚至可能五千。为什么这么说呢？首先，大家一定知道，茅台公司是没有应收账款的，也就是说你想买茅台酒就先把钱拿来，钱不到账就别想把酒拿走，甚至你拿钱进来也不一定轮得到你。这就是供不应求，绝对的卖方市场！

为什么茅台酒那么畅销呢，是好喝吗？老实说我没有发现特别好喝之处，但是没有办法，全国有身份的人就是喜欢。而且，最要命的是茅台酒已经不单单只是拿来喝，很多人拿着茅台酒都是储藏起来，为什么大家愿意储藏茅台？因为年份越长茅台酒就会越贵，而且茅台酒出厂价格也是一步一步走高，于是大家都爱储藏茅台酒，储藏茅台酒可以获利！！！

好了，知悉上面这两点后，如果你是有钱人你会窖藏点茅台吗？只要有条件的一定会这样做！但大家可能还是想的不够远，战略高度还不够，老牛告诉你会是怎么样的一个情况。

可能有一大批资本雄厚的投资者不约而同地在同时做两件事：买入大量的茅台股票，同时买入大量的茅台酒！大家知道这样做的结果是什么？双重获利！！！买入茅台酒窖藏起来，茅台酒会不断涨价，于是靠买茅台酒赚了！同时，由于买光了茅台酒公司生产的茅台酒，茅台公司业绩是不是会好？当然会好，于是，随着茅台酒不断涨价以及茅台公司生产的茅台酒越来越多，业绩就会水涨船高，于是，一个必然的结果就是推动茅台股价不断上涨，从上市时的几十块钱一直涨到了现在的一千七百多块钱。只要这种模式会不断走下去，茅台股价就会不断创出新高……

有投资者会问，有没有可能有一天茅台股价崩塌，趋势向下？当然也有这种可能，不过目前这种可能性很小。

告诉大家一个窍门：当哪天大家发现茅台公司开始有应收账款且不断增加，那就是该小心的时候了！

关键词：贵州茅台股价突破1700元

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